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昨日镍价收涨0.85%至178530元/吨，短期延续区间震荡运行。前期进口亏损导致近期俄镍资源相对偏紧，给予近端镍价支撑。昨日俄镍升水上行500元/吨至184480元/吨。但是，在俄镍进口预期增加叠加镍板项目投产预期下，镍价上方压力仍存。

从下游不锈钢来看，昨日钢价收跌0.07%至14635元/吨，库存边际逐步去化，但仍处于历史高位。上游原料端让利进一步打开钢价下方空间。昨日镍铁、铬铁价格分别下行35元/镍、100元/50基吨至1030元/镍、8600元/50基吨。尽管成本线让利修复钢厂利润，但在库存和出货压力下，整体4月产量或有边际下滑。